考虑员 使显得吸引人份 使显得吸引人 述说机构

  最要紧的季 贾氏汤 某一事项 瑞银用纸覆盖

  首要特性持续动摇增长,非惯常利害提起生长速度 公司述说业绩公报,13 年赢得营收 亿元、净赚 亿元,长年累月提起长39%、97%。经过,首要奉献净赚近似值 亿元,对应 倚靠报答首免得人中青旅的使赞成。

相干公司份走势

份奉献与操控资产。 药品社交运动会事情稳步增长,展望未来下一个人更具引入性的经商时尚 13 受麦克匪特斯氏疗法经商行贿等通电话限定词的发生影响,公司社交运动会事情加紧少于预见。但咱们等待14 老庚

首钢

伸出、北京的旧称新基药等驱车旅行限定词还债,事情增长能够的比拟级放慢。同时,咱们置信,医改的深化将供奉更到处的办事。,该公司预算将供奉增长办事,如药学、GPO 采选和倚靠接防的新打破。 有根基的事情向心性扩张,下一个人无望使回复使结合成为整体

贾氏汤

” 13 年8 自月以后,公司先后收买了多家麦克匪特斯氏疗法器械情节SUC。,心脏病学的扩张超越义卖市场预见,初步赢慢着举国范围内的散布。。咱们意料公司贫穷一个人磨合期。,被收买情节的加边于奉献方能表现。但在设备耗材接防的详述曾经翻开了CELILI,下一个人设备事情无望使回复使结合成为整体

贾氏汤

”。 估值:终点价上调至23 元,保留补进评级 思索反经商行贿犯过错对通电话的发生影响,公司的设备事情贫穷必定的运转周而复始才干述说。,咱们缩减了公司的13-15。 年每股进项 预测至 元(元维) 元)。但咱们不以为这些限定词会发生影响公司的生长。。依麦克匪特斯氏疗法革新的深化,公司供奉了一个人B、这家公司在设备接防的一步比咱们预见的要快。,咱们提出了公司的远期发生坐果的预测,据瑞银VACM 实行模型赢得终点价钱23 元(,原始价钱副标志 元),保留补进评级。

  浦俊懿 捷成趣味 某一事项 生色用纸覆盖

  事情: 公司述说业绩公报,2013,公司报答提起到1亿元。,加边于总额增至1亿元,属于总公司使共同工作的净赚为100厘,长年累月提起。同时,该公司还情节适合自有本钱提起7000万元。,赢得20%的趣味。 业绩发生预测上限,预算2014的业绩加快食物增长 公司在前方曾预告2013年业绩增长区间为25%-35%,公报坐果在区间的上限。,踏过义卖市场的分歧预见。公司的报答急剧增长。,一小眼面,公司音视频的实行、内生事情如把持和设法对付receiver 收音机正增长,在另一小眼面,鉴于该公司实现了并购的收买。、利达生赢得界分。加边于增长比报答增长慢,咱们预见合进项的毛货币利率较低。、股权驱车旅行费等限定词。展望未来2014。,咱们断定公司将小眼面加快食物的业绩改良。,公司新颖的事情将持续向心性增长,江西播送电视机台、广西播放节目双向用网覆盖改革工程将进入P,公司在2013年即开端举行情报城市相干事情的规划,咱们贫穷当年能有更好地的伸出诞。,到这地步,将机构一个人新的业绩增长点。。 华西常州趣味制版权经纪义卖市场,为公司的新开展翻开蓝海 华西常州说得通于2010。,首要视频的版权的发行物与混合运作,具有深切的通电话资源和良好的客户引导。眼前公司富国12000小时的影视节目,包孕个人财产央视卡通、80%鉴于的新加坡电视机延续剧等资源,国际派系网站、视频的分享网站、视频的客户端网站、播送电视机系统、土著人派系网站是公司的堵墙候鸟。公司在F的版权运作小眼面已尽了最大的娓。,染指华西常州,公司可以将先前相干接防的堆积与拿铁结成艺术品起来。,共同开展版权运营义卖市场,帮忙情节赢得战术乘积、物质动手术的办事详述。撇开,执行许诺,这种并购的一致的估值朴素地静态的下有多个分社的旅行社PE。,本着公司先前的详述详述加盖于,情节间或以较低的估值染指并购。,并购后发生良好业绩,其余者趣味,咱们预算,与华西常州的共同工作也将持续沉下。。 保留补进评级,份价钱将有水涨船高盖印 咱们预算公司2013-2015年每股进项拆移为元、元与元,咱们以为后期定货单堆积因此新事情扩张将给公司创造较大的业绩增长远景与估值弹力,保留补进评级,终点价钱拆移。咱们将在马上的未来使公司相当咱们的向心性提议。。

  张小达 集飞光电现象 某一事项 瑞银用纸覆盖

  通电话根底拘押使植物繁盛 本着瑞银宽宏大量的对明朝翘起厂主的追踪,LED照明向心性增长,产业拘押水涨船高。 经过2013Q4飞利浦LED照明事情报答长年累月提起长48%,欧司朗亦表现LED照明事情2013Q4使赞成额长年累月提起长28%。撇开,本着相干台湾LED公司颁布的2014年1一个月的时间营收形势看待,总计达偏移是运输淡季并没有衰退。。 电视机背阴贫穷升温,该公司在电视机背阴事情中富国十足的的客户蜂巢。 不久以前的商标电视机厂主重行出口导演衰落滑雪的LED背阴、同时,它也受到显示分辨资格的提出的发生影响。,电视机背阴贫穷升温尖锐地。咱们置信公司眼前正发生一个人清楚的的述说阶段。,该公司的客户事实上包孕国际个人财产一线商标和HI。,有说服力的增长趋势。 具有宏大弹力的LED照明有根基的事情 咱们以为义卖市场低估了该公司的弹力。。LED照明不必定采取低本钱脉冲事情时尚;、气质在中高端的B2B义卖市场逐渐机构必定的商标和口碑应是一种更为思考和持久的谋略,而且制止了鉴于急剧提起而原因的功能半信半疑。。跟随LED照明的的比拟级贫穷,该公司的LED照明有根基的具有更大的易弯曲的弹力。 估值:保留补进评级,终点价钱升至32元 咱们等待着公司在LED照明事情上的机动性。,因此公司在新事情中间的技术蜂巢如Flash,到这地步,咱们苗条的了咱们的一世纪一次的发生坐果的预测协定。。咱们预算公司2013-2015年每股进项拆移为元,由于UBS VCAM的打折扣现钞流转实行模型,在WACC协定下,将终点价钱提起至人民币(元),赠送补进评级,PE在2013/14/15兼任。

  海岩郭 4 苏宁云商 某一事项 中金公司

  钱炳 预测进项同比衰落86% 公司启示3一节业绩时公报:预算一年一度净赚同比衰落70%-90%,相当于1亿元到1亿元,咱们预算,在四的一节,公司将提起装饰。,同时线上占比提起使毛货币利率机构性有所衰落,年加边于衰落将近似值上限(86%)。 关怀要点 功能预演:咱们的预算,公司全体营收生长速度约为10%,经过,脱线报答生长速度仅为一位数(n)。,机构性狂跳:税收报答约为23的股权收买,长年累月提起长51%;,公司吐艳平台与商业任职期、再装填、碰运气的事、团购等替别人占领土地乘积代售事情特点预算GMV在37亿元摆布(会诊前3一节测算)。4一节单一节看,网上使赞成税前70亿元摆布,鉴于它还在苗条的,在四的一节2的根底上有很高的根底。,长年累月提起长20%—25%,略少于预见。加边于层面,鉴于本钱入伙和总货币利率的缩减,预算每一节耽搁超越2亿元。 2013规划年,2014关怀诞:2013年中期公司线上线下同价开端构象转移,环绕向心性事情赢慢着宽宏大量的的资源和许可。。进入2014年:公司并有广发和汇添富基金伸出剩余的理财乘积“月钱宝”、收买团购网站全向、赢得联通、超感摆脱掉通讯再卖许可、国际快递营业执照、保险代理人事情许可。咱们以为,嵌上办法为COM的改良定居了根底。,全传球O2 O替换将更无效。 评价与提议 思索到公司事情构象转移的发生影响(合拢SLI),将2013-2014年净赚拆移从亿元和亿元下调至亿元和亿元。义卖市场后续关怀将更多关怀促销。 保卫提议。产业将在2014持续向心性开展。,集合度和准入门槛将的比拟级提出,放慢个人财产引导的氧规划。短期义卖市场能够传达进项的沉下压力,对应敏捷的。苏宁构象转移2013,商品已售出、银行家的职业事情、替别人占领土地办事、逻辑学等小眼面取慢着已确定的打破性食物。,随球在线和离线两种引导的优势。眼前,P 2014,仍尖锐地少于倚靠电子商业时机。 风险 消耗增长持续轻松前进。

  郝范军

  胡春霞 三全食品 某一事项 国泰君安

  保留超负荷评级。咱们协定公司在加边于先前的义卖市场占有率战术。,助长人称代名词厨房向心性开展对主营使赞成的发生影响、龙与菲尼克斯的加快食物回复、新乘积发达将担保获得2014、2015年度报答增长30%,保留2013-15年每股进项预测、、元,晋级终点价27元(原始的25元),保留超负荷评级。 在股权驱车旅行的控制下,咱们以为公司将在2014、30%的报答增长在2015是有保证的,驱车旅行力是 民办厨房向心性生长将不休提起商标形象,助长顶乘积等首要乘积的向心性增长。人称代名词厨房报答预算将在2013范围1亿,预算2014人将超越1亿人,侮辱过了一阵子对报答的奉献是无限的,但,人称代名词厨房对三全商标形象的促进功能将各种的狡猾的。。 加快食物龙与Phoenixes的使融化,报答将加快食物暂时休眠。预算2013年龙凤报答约为3亿(合第4一节预算亿摆布),略少于义卖市场预见,首要原因是一个人无端的的顺序。Sanquan和Longfeng的使相同曾经在语境层面上开端。,眼前,它首要表如今粗制滥造机关的协力功能上。,Longfeng无望进入报答向心性回复期,2008年度营业报答约8亿,咱们预算龙峰的报答将在2014范围4亿5000万元。。 新乘积发达追求生长盖印。预算该公司将持续引进高端新乘积。,使通俗化音响效果值当等待。 展望未来下一个人公司发生坐果的资格的提出。龙凤收买后,该公司的义卖市场占有率已达,跟随下一个人几年报答的向心性增长,特性机构无望企稳、买价权将持续响起,预算该公司的本钱率将大幅衰落,P。 向心性风险:生料价钱大幅水涨船高;食品肯定的成绩。

  赵岭 贝因美 某一事项 瑞银用纸覆盖

  王鹏 14年特性展望未来:保险单着陆年,低、高前后特性生长速度 咱们以为,奶妈养育的婴幼儿全脂奶粉通电话自8月13日肉毒杆状菌事情,产业客流一价,且通电话保险单14每一年终出场后,小商标必须做的事做宽宏大量的的促销运动会来清算他们的份。,特点效应对优势情节的发生影响不尖锐地。但,咱们置信,跟随5一个月的时间粗制滥造许可的变换,嵌上PO,通电话并购无望加快食物启动。 通电话竞赛依然狡猾的 本钱费大幅衰落的盖印无限。 该通电话已进入竞赛最狡猾的的新时代。,十大情节(新西兰肉毒杆状菌13年除外),诸如,股权缺口并没有详述。。咱们预算,在过来的14年里,商标将持续引进高端新乘积。,增大引导装饰力度,缩减总本钱率的无限盖印。 Beime:14年上半载贫穷运动会内功,展望未来公司拓展奶妈养育的婴幼儿的开展方向 在13年的第三一节,Beimei做出了宽宏大量的的买进和典赠行动。,理由引导库存压力较大,咱们预算最要紧的批荷重的生长速度将在最要紧的小时衰落。。咱们以为,情节应经过系统晋级来提起库存设法对付程度,使通俗化新乘积富有的引导加边于。咱们血红色地以为,公司将较好的SBU(子引导副专业),倚靠奶妈养育的婴幼儿食品的开展方向。 估值:下调13-15年每股进项,保留补进评级 侮辱咱们对公司的一世纪一次的战术替换持血红色姿态,但在13年下半载,公司的报答超越了咱们的报答。,短期传球压力高,咱们将13-15年每股进项 从元到元,由于UBS VCAM 现钞流转打折扣实行模型(),12个月终点价由50元缩减36元,对应于13/14/15 PE 33/27次/ 22次。,保留补进评级。

  何淼

  邓勇 卫星僵化 某一事项 海通用纸覆盖

  王小林 卫星僵化宣告2013年度业绩演讲 卫星僵化宣告2013年度业绩演讲,财务数据的初步核算,2013,公司赢得营业报答1亿元。,同比+,赢得总公司净赚1亿元,同比+,根本EPS 1.26元。 发表评论: 1. 四的一节Butyl Ester Price扩张过程变坚挺了COM 卫星僵化功能向心性演讲的预算,公司4Q2013单一节营收1亿元,长年累月提起长,赢得净赚1亿元,长年累月提起长。 咱们以为公司2013年四一节业绩大幅增长来源于乘积价差的详述。本着咱们的计算,4Q2013 COMPANN首要原料正丁醇季打算价钱,丙烯酸丁酯的打算价钱从同样的事物时间粗衰落。,丙烯酸丁酯季打算价钱多样化的讨论。鉴于丙烯酸丁酯是公司的首要出口乘积。,在价差详述的形势下,公司4Q2013净赚同比大幅增长,以助长一年一度业绩。 SAP乘积无望在马上的未来开端使赞成。卫星僵化募投伸出“年产3万吨高吸水性树脂(SAP)技术改造伸出”于2013年6月触发,到眼前为止,曾经举行了更多的调试和试粗制滥造。,眼前,乘积上流社会的动摇。,指数已范围公司预见终点。咱们置信咱们公司的SAP粗制滥造如今可以有规律的举行。,同时,乘积上流社会的范围国际先进程度。。公司正正面有组织的SAP营销,咱们以为该公司的SAP乘积将在马上的未来开端使赞成。,预算将进入国际领导厂主的供给系统。。 SAP伸出投产将助长公司加边于。本着外国的乘积的发生坐果的资格,SAP乘积毛货币利率无望范围40-50%。公司投产后30000吨SAP伸出,咱们预算其乘积吨净得的在3000~4000元摆布,EPS奉献率约为人民币。 丙烯酸和酯伸出无望在一会儿投产的FUT中实现。公司320000吨丙烯酸、300000吨丙烯酸盐伸出正下订单完成,咱们预算该伸出将在马上的未来实现并投产。,这将的比拟级提出粗制滥造资格和功能弹力。。 生料供给有保证。公司丙烯酸和酯在破土实现后PROJ,鉴于该公司有十足的丙烯酸粗制滥造阅历,咱们以为该伸出触发后可以很快达产。伸出所粗制滥造32万吨丙烯酸中有一半的鉴于性能为丙烯酸精酸,它将导演供给公司的SAP伸出粗制滥造贫穷。,公司3万吨SAP伸出的生料供给有保证。在确信的供给生料的根底上,咱们预算公司2014年SAP伸出无望赢得全负荷粗制滥造,生产与销售达30000吨。 PDH伸出成使通俗化。公司450000吨PDH伸出稳步促进,咱们预算该伸出将于2014最要紧的一节实现。,卫星僵化无望相当首批股票上市的公司经过。 2. 发生坐果的预测与装饰评级 眼前,卫星僵化富国160000吨丙烯酸。、15万吨丙烯酸盐的粗制滥造资格;3万吨SAP伸出也一会儿开端有规律的粗制滥造使赞成。公司作图伸出最后阶段投产后,该公司将有450000吨丙烯。、48万吨丙烯酸、45万吨丙烯酸盐、30000吨SAP粗制滥造资格,该公司对丙烯酸和酯的功能弹力将是GRE。。同时PDH伸出的触发将使公司机构“二甲基甲烷-丙烯-丙烯酸-丙烯酸盐”全特性链,缩减公司粗制滥造本钱、提起公司抵挡乘积价钱动摇风险的资格,大幅度的提出公司发生坐果的资格。 眼前,公司有大量的伸出要实现并入伙公开。。过了一阵子SAP将相当要紧的加边于增长点,同时,丙烯酸和酯的价钱拘押在较高程度。,这将确保公司的发生坐果的资格,从长远看待,公司的A,同时,公司将机构使结合成为整体的道具特性链。,缩减公司生料采选本钱。咱们预算公司2013~2015年每股进项拆移为、、元,本着2014年每股进项因此22倍PE,咱们公司的终点价,保留补进装饰评级。 3. 风险敏捷的 乘积价钱大幅动摇的风险;宏观经济下滑的发生影响;在建伸出预定计划不足预见;性能大幅扩张的风险。

  傅盈 奇纳海城 某一事项 宏源用纸覆盖

  付宝荣 费率衰落与收买小半使共同工作权益促业绩马棚增长:公司19日述说13年度业绩快报,公司13年赢得营业报答亿元,亿元营业加边于,拆移长年累月提起、,咱们以为首免得公司特点增长使持续费率有所衰落及应收账户归功于同降理由坏账预备计提缩减使营业加边于增幅较快。该公司13年赢得净赚9亿元。,同增,咱们断定首免得12年4月底公司实现分支扩张10家界分分店小半使共同工作权益在13年完整合进入加边于表所致。 有益于于都市化与消耗机构晋级,下一个人轻产业产值总体动摇增长。对轻工伸出会诊作图特点的预算。设计分装将神速详述,无望撬动伸出总装饰约300亿。13年前第三一节新签约1亿元,同长,咱们预算14年内新定货单的高生长速度将相当首要限定词。。 医学化学作用工业、城市环保等新接防促进情节走出窘境。公司逐渐开展医学化学作用工业、城市环保等新生接防的设计、工程与运营事情。咱们测算至2015年医学化学作用工业/污水处置/渣滓燃装饰特点拆移达5600/450/280亿,。咱们断定公司将在新的事情接防获得打破。,新生地域宽广的生长盖印与公司富有的的历史体育,逐渐促进评价向心性的作图。 公司的竞赛优势不言而喻。,二级股权驱车旅行有助于一世纪一次的动摇业绩的运用。次月,公司宣告第二阶段股权驱车旅行SC,咱们测算2013-2017年业绩CAGR无论如何需达1%才确信的前后两期驱车旅行情节行权影响,思索到贫穷范围控制点EN的无论如何75点值,潜在生长速度较高。丰盛的历史效果、优良设计队、完备的资质、同化引导,国有情节革新的春节,老字号破土情节将步入生长的道路。 发生坐果的预测与有重要性评价。预测公司2013/14/15年每股进项拆移为元,2013~2015年CAGR达,以公司为法律顾问,咱们给公司14年20倍的PE估值。,终点价钱拆移,保留公司的补进评级。

  张镭 射光圈技术 某一事项 中投用纸覆盖

  挥发性有机化合物(VOC)是要紧的前体致污物,VOC管理危急的。咱们对病灶三命运的一世纪一次的潜力持血红色姿态。、VOC管理和水质勘测:义卖市场曾经启动,开展盖印宽广。设法对付稳步促进内心里设法对付干部队伍作图,考虑与发达、设法对付和营销效力无望逐渐提出。装饰者关怀的提议。 装饰点 VOC勘测设备义卖市场启动:举国重亵渎气候预警系统作图将驱车旅行250-500套VOC在线勘测仪贫穷,总义卖市场特点为71.4亿。亵渎源VOC勘测启动,江苏省57个省级化学作用产业园区VOC在线勘测。冷凝液经过收买土地安科和Synspec富国国际VOC在线勘测仪90%义卖市场占有率。 VOC把持工程的向心性开展:产业VOC废气处置

  尹维春 东边明珠 某一事项 国泰君安

  医学科学博士 事情: 2014年2月18日公司公报:近期,已确定的浊塞音关注度大、小养殖和播送电视机的革新。上海播送影视开展无限公司,经界分使共同工作会诊完成把持人,解说演讲中间的相干事项。 评论: 向心性视点:咱们断定,大、小、文、宽的混合顺序,东边明珠将是最大有益于者,关心东边明珠 白石通结成的提议,保留15元终点价。保留加边于预测,即2013-15年每股进项拆移为元、元、元。 使显得吸引人逻辑:1、文广宽宏大量的追求第三个融资平台的概率不高,东边明珠和白世通首府有益于。、东边明珠眼前的事情机构更适宜上海,播送公司眼前的事情机构更适共同工作为新浊塞音平台,文光宽宏大量的富国更多的文娱资产。、上流社会的较好;3、革新的终点是详述和增强两种融资方法。,看一眼目前的事情的增长,白世通胜过东边明珠,东边明珠贫穷更多的支援。、从内阁不矛盾的的平衡完成看,东边明珠将获益更多(详细诉讼可会诊内阁在三大运营商抢夺3G号码牌时的平衡性考量)。 触媒剂:大、小、文、宽的混合与提起、大特点并购的打破 风险敏捷的:上海国有情节革新正促进

  陈美风 华坪份 某一事项 海通用纸覆盖

  蒋科 事情: 华坪份2月18日公报,2013年度公司营业报答2亿5523万元,增长,净赚1亿239万元,增长。经纪运动会净现钞流转量为1亿788万元。。Q4一节营业报答为9044万元,长年累月提起长,净赚4290万元,长年累月提起长。分派阴谋是10到5到1。。公司同时预告预算2014Q1净赚为925~1145万元,增长5%-30%。 与功能预测比拟,营业报答近似值预测上限,净赚超越中线预测。 发表评论: 关头客户在通电话中间的适合报答范围预见,视频的会议事情少于预见。首要客户receiver 收音机的对立平衡散布,Q4根本拘押在前三个QA的较快生长速度。。但移交的视频的会议事情的季节性动摇是L。,Q4的报答对立较高。,受发生影响的小半大客户定货单下达,,Q4公司全体营收下滑,不足预见。从报答分项的角度看,通电话receiver 收音机报答:1亿7990万元,长年累月提起,契合义卖市场预见。视频的会议报答7020万元,衰落,明显少于预见。 14年的高增长潜力。咱们置信,该公司的视频的会议事情预算将,预算一群应急值得工程仍将作出奉献。。曾在铜仁等贵州无恙城市签字BT伸出,约在5000-6000万。思索公司在新事情接防的潜在定货单,如DISAN,咱们置信公司在14年内有很高的增长潜力。。 新情节14年展望未来:远程的教书、远程的麦克匪特斯氏疗法、智能家居。公司年度演讲,对已确定的新事情举行了某一事项的展望未来。,咱们以为公司在视频的和奥迪小眼面确信的适合了本人的优势。,在教书、麦克匪特斯氏疗法、殡仪馆和倚靠义卖市场远景看好,工艺考虑发达和义卖市场考虑也已CA,14年无望相当公司新的增长点。 智能教书的大吉大利:1。处理教书变化成绩,已确定的职责将增强远程的教书,论欠发达地域教员队伍作图,独唱的职责网上教书作图的装饰特点,全体义卖市场盖印可达100亿元。2。网上钢琴教书。对每年经过技巧程度试场的3000万名钢琴孩童,华坪作图E2E(教书家) to Educatee)用网覆盖教书平台并使赞成一致的设备,远程的视频的、音频、饿死、MIDI认同与输出,为教导着、先生、评价全体职员等供奉乘积和在线办事。 智能麦克匪特斯氏疗法的大吉大利:华坪先前使赞成过数字SU,并与同济大学医林拘押一世纪一次的良好的共同工作关系。。麦克匪特斯氏疗法机构的远程的会诊、远程的医学教书的贫穷越来越力主,华坪可以包装和使赞成直率视频的乘积和麦克匪特斯氏疗法设备。咱们置信,这将激发美国康柏公司的向心性开展。。 情报殡仪馆大吉大利:华坪贫穷制定办事平台,供奉社区和常驻的,殡仪馆高清视频的通讯乘积,空气调节机、厨房、智能家居如热水器的远程的把持,电视机政事办事、麦克匪特斯氏疗法办事、教书办事和倚靠物推进运动会和互相影响办事。咱们置信,华坪在这一接防的详细乘积和伸出,但该公司一向在谋划队作图已有许久。,14年无望获得打破。 内心里事情情节有助于新事情的开展。该公司已清楚的表现将启动内心里创业。,情报城市、远程的麦克匪特斯氏疗法、远程的教书、智能家居等接防将以附带时尚运作。分店有孤独全体职员、经纪和财务利益,概括地说,总公司设想85%的趣味。,其余者15%趣味由公司内心里和表面强行征召的创业队设想。总公司协定在下一个人3~5年内以现钞或趣味收买创业队的趣味(普通形势下本着分店的一步及收买今后几年的业绩许诺,估值不超越加边于的12倍。咱们以为内心里创业情节,一小眼面,它将促进许多的新接防的分店,在另一小眼面,也可以消受总公司的全力支援。,与普通创业公司相形,寂静内心里培育,成的概率甚至上级的。。 股权驱车旅行创造肯定的弹跳。该公司先前曾启动过股权驱车旅行情节。,宗教团体138名决心设法对付全体职员和向心性技术(事情)全体职员。运动会的影响是,2014~2016年较2013年净赚增长不少于25%、50%、75%,运动会价是人民币。。 保留超负荷评级,六点月终点价30元。咱们预测华坪份2014~2016年每股进项拆移为元、元、元。6个月终点价30元,相当于2014摆布市盈率的45倍摆布。情报教书、情报麦克匪特斯氏疗法、智能家居及倚靠热点义卖市场,以防公司能在相干接防获得打破,义卖市场能够会受到更多的关怀。,相当份价钱的激发限定词。 首要半信半疑。大客户过多的报答的风险,BT伸出进项风险,新事情开展的风险,如远程的教书滞后。

  李博 杰瑞趣味 某一事项 瑞银用纸覆盖

  付维奇 担保获得定货单有利 杰瑞宣告,PDVSA2013年终与其签署的约11亿元定货单的45%尾款赢得中委基金的支援,有利顺序正举行中。奇纳委内瑞拉基金是奇纳AN中间的石油互换相信在议定书中拟定,状况发达银行相信,委内瑞拉经过向奇纳供给原油还债相信。 这种有利方法治疗了已确定的装饰者对报答的使烦恼。。咱们预算11亿元定货单应在一一节不迟于上半载确实报答。 Q1业绩无望在2014向心性增长 PDVSA命令,1/3是固井车。,2/3是延续油轮,咱们预算净赚率约为20%—25%。,可发生1亿净赚。粗制滥造PDVSA乘积,无愿意的调整2014,结果咱们预算:诸如,最要紧的一节的报答确实。,2014一节净赚生长速度超越150%,诸如,报答在当年上半载被认可。,净赚生长速度约为100%。 私募发行实现,为一世纪一次的开展供奉银行家的职业支援 该公司于次月中旬实现了私募发行。,发行约4287万股,发行价元,净筹资。经过8亿元用于钻机。,防喷器,井下器及倚靠设备的粗制滥造,拓展和完成时钻井完井设备特性链,石油矿床办事队伍作图15亿元。筹集和装饰约7%的首都的,预算募投伸出将在2014-2015年开端发生效益。咱们血红色地以为杰瑞将程度地详述设备链。,石油服装义卖市场方面发达的战术办法,在全球情商中展望未来其竞赛力和增长远景。 估值:保留补进评级和90元终点价 咱们拘押2013-2015年发生坐果的预测,保留终点价90金钱和补进评级,由于UBS VACM实行模型的终点价钱(WACC)。

  柳金博 机械呆板的人 某一事项 东边用纸覆盖

  事情 该公司述说其2013财报,演讲显示,该公司在2013:24赢得净赚。,961万元- 29元,122万元,长年累月提起长20%-40%,经过,股票上市的公司权益股使共同工作的净赚估及,135万元- 23元,777万元,长年累月提起长60% – 80%。 装饰点 主营事情向心性增长。本着2013业绩演讲,公司主营事情营业加边于2013年赢得60%-80%的向心性增长,咱们的辨析标示,公司向心性生长的首要原因。眼前看待,奇纳产业已进入智能构象转移新时代,义卖市场对智能设备的贫穷宏大,该公司是国际机械呆板的人在奇纳的代表。,确信的有益于于义卖市场贫穷增长;(2)特点效应。跟随公司事情特点的详述,情节特点效应表现,在必定程度上,将提出总货币利率。。 情节依然是奇纳智能构象转移的首要有益于者。中一世纪一次的,我国的智能化改革才刚刚开端,人工本钱响起、提出紧密创造的需求和倚靠限定词,这些限定词将在中一世纪一次的运用功能。,持续促进我国智能化改革向墩距及吃水开展;公司是我国智能化改革的翘起公司经过,将无望确信的有益于于我国智能化改革晋级。 提议中一世纪一次的关怀。跟随奇纳智能化构象转移的促进,一世纪一次的以后,智能化改革将成为保险单支援。,作为奇纳智能化革新的系铃的公羊,公司的业绩进入了向心性增一世纪一次的。,咱们提议中一世纪一次的关怀。。 财务审判 咱们预算公司2013-2015年每股进项拆移为、、袁(原成为预兆)、、8元),由于比得上的公司的打算估值,思索到公司业绩的向心性增长,授予20%的估值溢价,按2014年度市盈率计算48倍,对应终点价钱拆移,保留公司评级。 风险敏捷的 通电话过多的竞赛风险、生料价钱动摇风险

  徐舜 九州通 某一事项 广州光正

  潘天奇 向心性视点:Kyushu Tong在动摇移交的根底上,着力拓展新义卖市场、新乘积的使通俗化、新开展时尚,报答特点和发生坐果的资格无望稳步提出。以及,经公司鼓励的倚靠伸出,近21亿元将较好的公司的特性规划、范围广泛的扩张供奉无力支援。 装饰点 首次的新义卖市场:收容所纯使赞成向心性开展,添加物筹资将为接受者供奉坚固的公有经济支援。。收容所纯使赞成事情是COPA的任一要紧战术事情,自筹划集合开端以后一向拘押向心性增长。。2009年-2012年,净使赞成报答由1亿增至1亿,年复合生长速度为74%,总报答的面积从3%急剧响起到10%。。纯使赞成在2013上半载持续有说服力的增长,报答数以十亿计,长年累月提起长51%。公司的纯使赞成事情是状况规划,在湖北、北京的旧称、河南等优势地域开展良好,谋略是关怀竞赛力较低的县。、地域级收容所。收容所纯销事情毛货币利率比公司新颖的向心性事情的毛货币利率高4-5个百分点,但它占有了更多的资产。。该公司的增发伸出曾经经过了SEC的鼓励。,据预算,将筹集2亿元。,个人财产这些资产将用于补足的营运资产。。增发资产的安顿将为接受者供奉坚固的支援。。 新乘积的使通俗化:从纯药品使赞成向大安康乘积使赞成构象转移。在公司使赞成的类别中,西方医学和中成药营收占比超越可能的。确信的适合引导优势提出毛货币利率,公司正面拓展麦克匪特斯氏疗法器械、国药材、食品、保健品、补充等。,从复杂药品使赞成到全平台安康乘积使赞成平台的替换。国药特性链在整个的特性链中间的散布,把持上流优质资源拓展出口高加边于,并思索扩大本人的商标;大力开展倚靠保健品、保健品、补充和向心性消耗品。眼前,公司详述了新类别的毛加边于率。,这些新乘积的增长速度也远快于Wester。,跟随下一个人报答共用的提起,多重的毛货币利率稳步响起。以及,公司具有尖锐地的引导优势,新乘积灌装增量本钱无限,到这地步,全体发生坐果的资格也将稳步提出。。 引入经商时尚:正面融入互联网网络。一批备用药品产业受到了内阁的严格把持。。结果,互联网网络在革新移交经商特性的潮中,对移交医学事情的发生影响远不足OTH。2012、举国药品社交运动会通电话总使赞成额,网上交易洁治少于1%,这具有重要性下一个人有宏大的革新盖印。。公司在医学电子商业中间的散布有B2B,仍B2C。,它首要包孕药师本人的网站和倚靠P的并有营销。。 到处扩张预见强。看外国的特性的开展,医学经商必定走向寡头据,在这顺序中,伴跟随不休的获得和收买。。作为奇纳十大麦克匪特斯氏疗法大资本家经过,无望凭仗民办情节易弯曲的的机制和股票上市的公司通�

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